7月4日-8日，銅價(jià)先下跌后上漲，截止周末現貨銅報價(jià)59841.67元/噸，較周初的61625元/噸下跌2.89%，同比下跌13.12%。近三個(gè)月來(lái)，漲3跌9，近期銅價(jià)連續下跌。

宏觀(guān)面：美元飆升至20年高點(diǎn)，悲觀(guān)情緒集中爆發(fā)，CNN恐懼貪婪指數僅為21，市場(chǎng)處于極度恐慌狀態(tài)。歐美的6月制造業(yè)PMI均已出爐，分別錄得53和52.1，均不及5月。美國新訂單自2020年5月以來(lái)首次跌破榮枯線(xiàn)，僅為49.2。美聯(lián)儲最鷹派的兩位決策者，沃勒和布拉德，支持本月再加息75個(gè)基點(diǎn)以抑制通脹，同時(shí)淡化對美國經(jīng)濟走向衰退的擔憂(yōu)。

基本面上：供應方面，6月中上旬，南美銅礦礦端干擾加劇，但是臨近月底時(shí)，已經(jīng)基本趨于緩和。7月1日當周，CSPT召開(kāi)線(xiàn)上會(huì )議，敲定2022年三季度銅精礦現貨TC指導價(jià)為80美元/干噸較二季度持平。需求方面，消費淡季，下游企業(yè)開(kāi)工率不及往年正常水平。由于此前價(jià)格下挫相對猛烈，故此下游企業(yè)畏跌拒采情況嚴重。

綜上所述，國內供給重心有望抬升，冶煉積極性依然較高；國內消費復蘇強度偏弱，下游采購并沒(méi)有因為價(jià)格暴跌而有所好轉，盡管當前國內庫存依然偏低。預計銅價(jià)短期60000元/噸左右低位震蕩為主。